Biden Debt

May 03, 2023

(Bloomberg) – Die Unterzeichnung eines Gesetzes zur Aussetzung der Bundesschuldenobergrenze durch Präsident Joe Biden hat dem Finanzministerium grünes Licht gegeben, die Netto-Neuanleihenemission nach Monaten der Unterbrechung wieder aufzunehmen.

Am meisten gelesen von Bloomberg

Morgan Stanley erwartet einen schockierenden Gewinnrückgang von 16 % in den USA, der die Rallye zunichte machen wird

SEC verklagt Binance und CEO Zhao wegen Verstoßes gegen Wertpapierregeln

Öl stieg durch überraschende Kürzung in Saudi-Arabien, während Händler abwarten

US-Flugzeug F-16 löst Überschallknall bei der Verfolgung einer abgestürzten Cessna aus

Aktuelles der OPEC+: Saudi-Arabien kündigt zusätzliche Kürzung um 1 Million Barrel an

Seit Mitte Januar, als das Finanzministerium die Schuldenobergrenze von 31,4 Billionen US-Dollar erreichte, nutzt es spezielle buchhalterische Maßnahmen, um die Zahlungen für alle Bundesverbindlichkeiten aufrechtzuerhalten. Davon waren zum 31. Mai nur noch 33 Milliarden US-Dollar verfügbar.

Es hat auch seinen Kassenbestand reduziert, der am 1. Juni unter 23 Milliarden US-Dollar fiel – ein Niveau, das Experten angesichts der Volatilität der täglichen Bundeseinnahmen und -zahlungen als gefährlich niedrig ansehen.

Der am Samstag von Biden unterzeichnete Gesetzentwurf setzte die Schuldengrenze bis zum 1. Januar 2025 aus und ermöglichte es dem Finanzministerium, seine Liquidität wieder auf ein normaleres Niveau zu bringen. Anfang letzten Monats hatte das Ministerium für Ende Juni einen Kassenbestand von 550 Milliarden US-Dollar veranschlagt. Ein wachsendes Haushaltsdefizit übt auch Druck auf das Finanzministerium aus, die Kreditaufnahme zu erhöhen.

Lesen Sie mehr: CBO erhöht die Schätzung des US-Haushaltsdefizits für 2023 auf 1,5 Billionen US-Dollar

Die Schuldenauktionen dürften nun zunehmen. Der Wiederauffüllungsprozess – der einen Betrag von weit über einer Billion US-Dollar an neuen Wertpapieren umfassen könnte – könnte unerwünschte Folgen haben, indem er dem Bankensektor Liquidität entzieht, die kurzfristigen Finanzierungszinsen erhöht und die Schrauben einer Wirtschaft, die viele Ökonomen auf dem Weg sehen, fester anzieht für eine Rezession.

Die Bank of America Corp. hat geschätzt, dass die Emissionswelle die gleichen wirtschaftlichen Auswirkungen haben könnte wie eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt durch die Federal Reserve.

Auktionsankündigungen werden den Anlegern Hinweise darauf geben, wie schnell das Finanzministerium die Emissionstätigkeit steigern wird. Am Donnerstag teilte das Ministerium mit, dass es plane, den Umfang der kommenden drei- und sechsmonatigen Rechnungsangebote in der kommenden Woche um jeweils 2 Milliarden US-Dollar zu erhöhen. Außerdem hat das Land bereits die Emission von viermonatigen Schuldtiteln, seiner neuesten Benchmark-Rechnung, erhöht.

Vier- und achtwöchige Auktionen haben unterdessen Raum für Wachstum, nachdem sie für jeden wöchentlichen Emissionszyklus auf jeweils 35 Milliarden US-Dollar reduziert wurden.

Staatsanleihen starteten schwächelnd in die Woche, wobei die Benchmark-Rendite 10-jähriger Staatsanleihen im asiatischen Handel um vier Basispunkte auf 3,73 % stieg.

Außergewöhnliche Maßnahmen

In der Zwischenzeit wird die Aufhebung der Schuldenobergrenze die Beamten dazu veranlassen, die Notfall-Buchhaltungsmanöver rückgängig zu machen, mit denen sie zusätzliche Mittel verfügbar gemacht hatten, nachdem das Finanzministerium die Grenze erreicht hatte.

Die Abwicklungsmanöver werden jedoch keine Auswirkungen auf die Kreditaufnahme bei der Öffentlichkeit haben, da der Prozess die Ausgabe nicht marktfähiger Wertpapiere an bestimmte interne Fonds, wie den Thrift Savings Plan Government Securities Investment Fund für Bundesangestellte, beinhaltet.

In den letzten Monaten hatte das Finanzministerium die Ausgabe dieser Wertpapiere eingestellt, während es weiterhin die in diese Fonds eingehenden Barmittel einsammelte.

– Mit Unterstützung von Benjamin Purvis und Ruth Carson.

(Aktualisierungen zum Treasuries-Umzug im achten Absatz)

Am meisten gelesen von Bloomberg Businessweek

Stattdessen stützt ein Backstop in Höhe von 1,5 Billionen US-Dollar für Eigenheimkäufer die Banken

Harvard-MBA-Absolventen betreten einen lauen Arbeitsmarkt und hoffen auf das Beste

Wie das Sommercamp für Eltern zu einem so heißen Durcheinander wurde

Eine App soll die Fortpflanzung von Malaria übertragenden Mücken verhindern

Können Ketamin-Retreats am Arbeitsplatz die Stimmung im Büro verbessern?

©2023 Bloomberg LP